Luego de las críticas y la incertidumbre generadas entre inversores y operadores financieros, el Gobierno confirmó que eliminará del proyecto de Ley de Competitividad Financiera el apartado que buscaba gravar con el Impuesto a las Ganancias los resultados obtenidos por la venta de CEDEARs. Felipe Núñez, asesor del ministro Luis Caputo y director del BICE, aseguró que la disposición provenía de un borrador anterior y que será retirada de la iniciativa enviada al Congreso.
El Gobierno nacional confirmó que dará marcha atrás con la propuesta de modificar el tratamiento impositivo de los Certificados de Depósito Argentinos (CEDEARs), uno de los instrumentos más utilizados por los ahorristas argentinos para invertir en activos de empresas que cotizan en mercados internacionales. La iniciativa formaba parte del proyecto de Ley de Competitividad Financiera, presentado ante la Cámara de Diputados, y planteaba eliminar una exención vigente del Impuesto a las Ganancias para determinadas operaciones con estos certificados. Tras la repercusión que generó el contenido del texto, desde el Ministerio de Economía anticiparon que el artículo será eliminado.
La confirmación llegó a través de Felipe Núñez, asesor del ministro de Economía, Luis Caputo, y director del Banco de Inversión y Comercio Exterior (BICE). El funcionario respondió en la red social X a una consulta sobre el alcance de la iniciativa y aseguró: “Alan querido, quedó de un borrador viejo. ¡Se va a retirar!”. De esta manera, el Gobierno atribuyó la inclusión del apartado a una versión anterior del proyecto y anunció que no avanzará con esa modificación tributaria. Fuentes del Ministerio de Economía también confirmaron que el texto será corregido.
La controversia se había originado en uno de los artículos del proyecto, que proponía modificar el inciso u) del artículo 26 de la Ley del Impuesto a las Ganancias. La redacción buscaba establecer que los CEDEARs recibieran el mismo tratamiento tributario que los activos financieros extranjeros que representan. En términos prácticos, esto podía significar que las ganancias obtenidas por la venta de determinados certificados quedaran alcanzadas por el impuesto, aun cuando las operaciones se realizaran dentro del mercado argentino. La propuesta contemplaba como fecha de aplicación las adquisiciones efectuadas a partir del 31 de octubre de 2026.
Los CEDEARs son certificados que se negocian en el mercado local y representan acciones u otros activos financieros que cotizan en el exterior. Su utilización permite que los inversores argentinos accedan a empresas internacionales sin necesidad de abrir una cuenta de inversión fuera del país. Además, sus cotizaciones están vinculadas tanto al precio del activo subyacente como a la evolución del tipo de cambio financiero. Por esas características, se convirtieron en una alternativa para quienes buscan diversificar sus ahorros y tener exposición a compañías extranjeras desde el sistema bursátil argentino.
El argumento que figuraba en el borrador oficial era aplicar un criterio de transparencia fiscal, conocido como look-through, para evitar que dos inversiones económicamente equivalentes tuvieran tratamientos impositivos diferentes por el instrumento utilizado. Según los fundamentos de esa versión del proyecto, quien compraba directamente un activo financiero extranjero podía recibir un tratamiento tributario distinto de quien accedía a ese mismo activo mediante un certificado negociado en la Argentina. La modificación buscaba equiparar ambas situaciones y evitar lo que el texto definía como ventajas fiscales derivadas del vehículo financiero utilizado.
La posibilidad de que las operaciones con CEDEARs comenzaran a tributar Ganancias generó preocupación entre inversores, asesores tributarios y participantes del mercado de capitales. Especialistas advirtieron que la modificación podía afectar la rentabilidad de quienes utilizan estos instrumentos para canalizar sus ahorros y alterar las condiciones de inversión en el mercado local. La controversia se amplificó porque el proyecto había sido presentado bajo el objetivo de modernizar el sistema financiero y promover una mayor competencia, mientras que uno de sus artículos introducía un cambio impositivo que podía modificar las condiciones de una herramienta ampliamente utilizada.
La Ley de Competitividad Financiera contiene, de todos modos, una serie de reformas que exceden la discusión sobre los CEDEARs. El proyecto incluye modificaciones al Código Civil y Comercial, la Ley de Mercado de Capitales, el régimen de prenda con registro, los certificados de depósito a plazo fijo, la Ley del Cheque, la normativa sobre tarjetas de crédito y otros instrumentos de financiamiento. Entre sus principales propuestas aparecen el reconocimiento legal de la tokenización de activos mediante tecnología blockchain, la posibilidad de utilizar activos digitales como garantías y cambios en los mecanismos de negociación y registro de valores. La iniciativa deberá atravesar el debate parlamentario y puede sufrir nuevas modificaciones durante su tratamiento.
Con la decisión de retirar el apartado referido a los CEDEARs, el Ejecutivo busca desactivar una controversia que había aparecido apenas después de presentar su reforma financiera. Por el momento, el anuncio fue realizado por un funcionario del área económica y confirmado por fuentes oficiales, por lo que la modificación deberá quedar plasmada en el texto legislativo para formalizarse. Mientras tanto, el resto del proyecto continuará su recorrido en el Congreso, donde se discutirán sus propuestas sobre mercado de capitales, financiamiento, activos digitales y regulación financiera.
Fuente: Agencia Noticias Argentinas
